5月A股市场持续震荡，上证指数累计跌幅超过3%，投资者情绪进一步走弱。尽管市场表现疲软，但私募机构普遍认为下行空间相对有限。

在宏观经济层面，国内政策持续发力，稳增长措施逐步落地，为市场提供了一定支撑。不过，外部环境的不确定性和内部结构性矛盾仍对市场构成压力。行业方面，房地产板块表现分化，部分头部企业如恒大、世茂等面临挑战，加剧了市场对相关产业链的担忧。

从技术面看，沪指在3000点附近反复争夺，多空双方陷入僵持。私募分析指出，当前市场已较多反映悲观预期，进一步大幅下跌的可能性较小。随着6月政策窗口期的到来，市场有望迎来修复性行情。

展望后市，投资者可关注政策导向明确的基建、消费等领域，同时警惕高负债房企的风险传导。市场人士建议，在控制仓位的前提下，可适度布局估值合理的优质标的，等待市场情绪回暖。

总体而言，虽然5月市场表现不尽如人意，但对6月行情不宜过度悲观。在政策托底、估值合理的背景下，A股有望逐步走出震荡格局，迎来阶段性投资机会。